Rekomendacje maklerskie - jak mądrze z nich korzystać?

Rekomendacje to rozbudowane raporty analityczne przygotowywane przez pracowników domów maklerskich, którzy najczęściej specjalizują się w konkretnych branżach. Zawierają szczegółowe omówienie sytuacji finansowej spółki, jej otoczenia biznesowego, wycenę oraz zalecenie np. kup, sprzedaj, czy trzymaj. Zestawienie raportów analitycznych dotyczących spółek notowanych na GPW można znaleźć np. w portalu giełdowym www.stockwatch.pl

Problem w tym, że inwestorzy skupiają się zwykle na tym zaleceniu i cenie, która jest bardzo podatna na zmiany założeń modelu. Nie istnieje coś takiego jak obiektywna, czy prawidłowa wycena. Wystarczy zmiana spółek porównawczych, prognoz zysków, stopy dyskontowej, czy proporcji wyników z różnych metod, aby otrzymać zupełnie inny wynik. Nierzadko w krótkim odstępie czasu pojawiają się dwa omówienia autorstwa różnych analityków – jedno z zaleceniem sprzedaj, a drugie kupuj. Nie oznacza to jednak, że są błędne lub autor celowo zaniża lub zawyża wynik.

Pomimo skrajnie różnych wyników, rekomendacje są cennym źródłem wiedzy na temat analizowanych spółek. Lektura raportu pozwala inwestorowi poznać specyfikę działalności firmy, ryzyka biznesowe, plany i prognozy. Analitycy śledzą swoją branżę, chodzą na spotkania z zarządami i poświęcają mnóstwo czasu na poznanie analizowanych firm. Poznanie punktu widzenia innych analityków oraz ich prognoz wyników jest cenną informacją tak dla amatorów, jak i dla inwestorów profesjonalnych.

Wciąż bardzo popularną wśród inwestorów branżą jest gamedev. To również stosunkowo dobry przykład do wyjaśnienia różnic w wycenach. Często studia gamingowe skupiają się na jednym dużym projekcie, który decyduje o wyniku finansowym, a nierzadko również o przetrwaniu lub bankructwie firmy. W takim wypadku sprzedaż gry będąca wynikiem mnożenia liczby sztuk i średniej ceny właściwie decyduje o prognozowanych przychodach i zyskach spółki. Lektura raportów analitycznych pozwala inwestorom poznać oczekiwania analityków dotyczące sprzedaży gry oraz proporcji sprzedaży w pełnej cenie i w okresowych promocjach.